Другим класом участников рынка, связанных с forex, являются спекулянты. Вместо того чтобы застраховаться от движения валютных курсов или обмена валюты для финансирования международных сделок, спекулянты пытаются делать деньги, воспользовавшись колебаниями обменного курса.

Самый известный из всех валютных спекулянтов — Джордж Сорос. Менеджер — миллиардер, хедж-фонд которого является самым известным за спекуляции на снижение британского фунта, который заработал $ 1,1 млрд меньше, чем за месяц. С другой стороны, Ник Лисон, трейдер из Англии, выступавший от Barings Bank, взял спекулятивные позиции по фьючерсным контрактам в иенах, которые привели к потерям на сумму более $ 1,4 млрд, что привело к краху компании.

Одни из крупнейших и самых спорных спекулянтов на рынке форекс — хедж-фонды, которые по существу являются нерегулируемыми фондами, которые используют нетрадиционные стратегии инвестирования в целях получения больших доходов. Хедж-фонды являются любимым мальчиками для битья у многих центральных банков. Учитывая то, что они могут размещать очень большие ставки, хэдж-фонды могут иметь большое влияние на валюты и экономики стран. Некоторые критики обвиняли хедж-фонды в азиатском валютном кризисе конца 1990-х, но другие считают, что реальная проблема кроется в абсурдности поведения азиатских центральных банков. В любом случае, спекулянты могут иметь большую власть на валютных рынках.